בחודש שעבר דווח בוול סטריט ג'ורנל כי מכירות NFT היו "חלשות" וזאת תוך ציטוט נתונים של NonFungible, חברת ניתוח נתונים המכסה את התעשייה.
על פניו, הנתונים מראים בצורה בולטת כי ארנקי NFT פעילים, ירדו מאז ספטמבר אשתקד, ב-88% - מ-119,000 ל-14,000 דולר. המכירות האישיות ירדו מממוצע יומי של 225,000 ל-19,000 דולר, ירידה חדה של 92%. גרוע מכך, הביקוש מתגמד מול ההיצע במשהו כמו חמישה מוכרים לקונה.
קריסה בקנה מידה שכזה מהווה מכה קשה לתעשייה שבשנת 2021 ראתה למעלה מ-17 מיליארד דולר מחליפים ידיים, תעשייה שמניעה את תקוותיהם וחלומותיהם של אלפי אמנים שראו בטכנולוגיה המדוברת אמצעי להרוויח סוף סוף מהאמנות הדיגיטלית שלהם, שניתנת לשחזור אינסופי.
המצב גרוע גם עבור האספנים שקיוו למכור מחדש תמורת כסף מהיר: הוול סטריט ג'ורנל מביא את סיפורה ואת מצוקותיה של רוכשת בשם סינא אסטווי, שרכשה במרץ 2021 צילום מסך של ציוץ של ג'ק דורסי ב-2.9 מיליון דולר וכיום היא לא מצליחה לקבל הצעה מעל $14,000.
הבעיה היא שהנתונים האלה לא מספקים את הסיפור המלא. בתור התחלה, כפי שציין NonFungible, הנתונים המדוברים היו מדוח הרבעון הראשון וכעת אנו מתקרבים לרבעון השני; דברים השתנו לא מעט עם סדרה של קולקציות חדשות ורווחיות כמו, Moonbirds ו-Otherside. (NonFungible הדגישה גם שהנתונים שלה היו "שמרנים".)
יש לציין ש- NFTs הם קבוצת נכסים עצומה ומגוונת המתנגדת לניסיונות להסביר את ערכם במונחים של מערכת אחת של עקרונות שוק. לפעמים הם מתנהגים כמו נכסים בשוק האמנות המסורתי, כאשר יצירות ואוספים חד-פעמיים המיוצרים על ידי אמנים פופולריים הולכים על סכומים מופקעים המבוססים על שילוב סוער של תפיסת היוקרה עם אמונה במחיר מכירה חוזר, מופקע עוד יותר.
בנוסף להיותם יותר כמו נכסים רגילים, פריטי אספנות NFT, כמו Bored Apes, עשויים להציע חבילה של אפשרויות בלעדיות
© Bloomberg Finance LP
פריבילגיה בלעדית
אבל יש את הקבוצות העדכניות יותר של NFTs: אווטרים של "תמונת פרופיל", כגון Bored Apes, המהווים חלק מאוספים המעניקים הרשאות בלעדיות למחזיק כמו גישה לאירועים, קניין רוחני, גישה לעוד אסימונים ולוחות הודעות. אלה מתנהגים יותר כמו מניות רגילות, או נכס דיגיטלי כמו ביטקוין או איטריום.
"הערך של החלקים נגזר בצורה שונה לגמרי", אומרת לואיזה צ'ו, אנליסטית ב-Nansen, חברת נתונים המספקת סקירה עמוקה יותר של שווקי ה-NFT. "יצירות כמו Bored Ape Yacht Club, Doodles ו-Azuki הם 'NFTs חברתיים' - הערך המרכזי שלהם הוא הזהות שהם מציעים לאמץ". מצד שני, היא אומרת, הערך של יצירות חד פעמיות "נגזר מהפופולריות וההכרה של האמנים".
הבנת ההבחנה הזו מביאה להערכה ניואנסית יותר של השוק. בהסתכלות על הנתונים, מבחינה צ'ו שמאז אפריל, למעשה חלה עלייה במכירות ה-NFT, המעידה על העלייה ביחס שבין קניית ארנקים לבין מכירת ארנקים. (הוול סטריט ג'ורנל לא עשה את ההבחנה הזו.)
אמנם הייתה מכירה מסוימת של אסימונים זולים יותר, היא אומרת, הנתונים מצביעים על כך שהמוכרים אינם נוטשים את השוק אלא פשוט עוברים מסוג אחד של NFT - המסוכן יותר של אמנים פופולריים - לאוספים מבוססים יותר שנראים כמו הימור בטוח יותר.
צ'ו אומרת שה-NFT החברתיים הללו מחזיקים כעת בנתח של 83% משוק ה-NFT; לכן היא קוראת להם "בלו צ'יפס". זה לא דומה למהלכים שנראו בשווקי הטכנולוגיה הרחבים יותר, שנגרמו עקב ריביות גבוהות יותר.
סם וויליאמס, המנכ"ל של מסד הנתונים המבוזר NFT Arweave, אומר שהאוספים נראים בטוחים יותר למשקיעים מכיוון שהם מסוגלים למשוך יותר נזילות - כלומר, יותר קונים ומוכרים פוטנציאליים. עבודות חד פעמיות מייצרות מלאי עצום של באז בתקווה למשוך קונים חדשים המחפשים מכירה חוזרת ורווחית, אבל עם הזמן הבאז הזה יצטמצם ככל שאופנה חדשה תעקוף אותו - אלא אם היצירה היא יצירת מופת מרעישה או בעלת איזושהי יצירה היסטורית עם מַשְׁמָעוּת.
זה מה שהופך את העבודות הללו ל"בלתי ניתנות לשינוי": כל אחת מהן היא ייחודית ואין מקבילה שתוכל להחליף אותה. אם הבאזז מתפוגג, כנראה שלעולם לא תמצא קונה ותהיה תקוע עם בזבוז אטרקטיבי של כסף (אלא אם כן אתה פשוט אוהב את האמנות!) זה גם מקשה למצוא נתונים אמינים: האם, למשל, לעבודה דיגיטלית ללא קונים או מוכרים מוערכים יש ערך בכלל? גם השכיחות של בתי מכירות פומביות פרטיים וקנייניים ותופעת המסחר שבה הם סוחרים עם עצמם, לא עוזרת.
פריטי אספנות NFT, לעומת זאת, מתנהגים כמעט כמו נכסים רגילים. 'קופי אדם משועממים', למשל, מגייסים קהילות גדולות ומסורות של מחזיקים ב"קופים" הניתנים להחלפה, המבטיחים מידה מסוימת של נזילות. "לאותם אוספים שבהם יש קהילה גדולה ואסימונים רבים יש מבנה שוק קצת יותר 'זורם'", אומר וויליאמס.
הוא מסביר שזאת הסיבה שהערך של קולקציות NFT נקבע לעתים קרובות על ידי "מחיר רצפה" - כלומר, הזול ביותר שיש מבין סט נתון. "אנשים נוטים להיות מוכנים לקנות מה שיהיה הכי זול, העיקר שיהיה להם 'קוף משועמם'", הוא אומר. (זו גם הסיבה שלמעט מאוד מהמחזיקים אכפת מהאיכות או, נניח, מהמשמעות הדיאלקטית של האמנות.)
כל זה אומר שהוול סטריט ג'ורנל לא בדיוק טעה כשציין ירידה בערך של NFTs מסוימים. אבל למעשה, המהמרים רק החליפו קזינו אחד באחר, עברו מבית המכירות הפומביות לרצפת המסחר.